2008年7月9日,清科集團(tuán)一年一度的中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)中期投資論壇在西子湖畔凱悅酒店隆重召開。10日清科集團(tuán)對媒體猎之、投資機構(gòu)以及廣大企業(yè)權(quán)威發(fā)布了“清科 -- 2008年中國最具投資價值企業(yè)50強”榜單(Zero2IPO-Venture 50)桶悍。

2008年,雖然次級貸危機的影響逐漸波及全球多個角落,各大股市屢見跌幅,但這并未能阻止改革開放已30周年的中國經(jīng)濟(jì)的不斷增長,與此相伴的,是這片土壤正不斷孕育出頗具成長潛力的企業(yè)新秀。今年的活動中,清科集團(tuán)邀請了活躍在中國的50位頂級創(chuàng)業(yè)投資家聯(lián)合參評,對參選企業(yè)的管理團(tuán)隊與股權(quán)結(jié)構(gòu)鹃远、公司業(yè)務(wù)讼逐、商業(yè)模式與競爭力、行業(yè)與市場嚎闹、財務(wù)現(xiàn)狀與預(yù)測凸翩、經(jīng)營風(fēng)險與對策等相關(guān)方面進(jìn)行深入的綜合評判,最終在全國各大行業(yè)近千家提名中評選出50家創(chuàng)業(yè)投資家眼中最有投資價值的企業(yè)。

本屆“50強”評選是清科集團(tuán)舉辦的第三屆最具投資價值企業(yè)評選,評選過程成熟而專業(yè),其結(jié)果反映出今年最具成長潛力企業(yè)類型及行業(yè)分布,是國內(nèi)最高水準(zhǔn)的創(chuàng)業(yè)投資家對企業(yè)的評選活動暂臀。在2008年度評選出來的“50強”中,常州市康輝醫(yī)療器械有限公司肪麦、北京碧水源科技股份有限公司和來自廣州的移動互聯(lián)網(wǎng)公司 3G 門戶分列前三甲。

從“50強”榜單的分析中,我們可以看到近期創(chuàng)業(yè)投資市場的投資趨向,也可以管窺中國經(jīng)濟(jì)成長在各行業(yè)領(lǐng)域的部分特征帐扯。

好企業(yè)扎堆成長期

50家入選企業(yè)主要集中在2003年(6家,12%)到2005年(8家,18%)成立,峰值出現(xiàn)在2004年,達(dá)到10家,占20%孩最。早在2000年以前就成立的10家入選企業(yè)也占到了20%的比例,這與不同行業(yè)在各階段的發(fā)展速度差異有關(guān)。

盡管成立的年限各自不同,但值得關(guān)注的共同點是,今年的“50強”企業(yè)主要集中在成長期,占28家,56%的比例赴辨；其次是初創(chuàng)期,由去年的9家升至14家,占入選企業(yè)總數(shù)的28%耙肖。與去年相比,擴張期上榜企業(yè)大幅下降,從16家變成8家,可見,投資人越來越偏愛成長期企業(yè),關(guān)注初創(chuàng)期項目,逐漸顯示出回歸創(chuàng)業(yè)投資“高風(fēng)險高收益”的投資定位和基本思路仰铃。

“50強”企業(yè)的員工數(shù)集中在200到500人之間(21家,42%),注冊資本少于200萬美元的有13家,占26%,500萬美元到1000萬美元的有12家,占24%。創(chuàng)始人學(xué)歷主要是本科(20家,40%)和碩士(18家,36%),也有2家是高中及以下的授瘦。有33家創(chuàng)始人不是海歸,占66%醋界。

在地域分布方面,北京(21家)、上海(8家)提完、廣東(12家)依然是最能出產(chǎn)好企業(yè)的地方形纺。變化較大的是,浙江在今年冒出了5家上榜企業(yè),而且有兩家在十強之列(分別是第5位的聚光科技和第8位的華友鈷業(yè)),成績顯著。

市場規(guī)模和銷售能力一直是評判企業(yè)價值的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)徒欣。今年“50強”企業(yè)的收入狀況非常良好,收入規(guī)模超過1億元的有25家,占50%逐样。與2007年相比,億元級企業(yè)增加了5家。收入高于1000萬元低于1億元的也有13家,達(dá)26%打肝。收入規(guī)模在500萬以下的只有4家脂新。“50強”企業(yè)在2005年到2007年的市場增長率主要集中在50%以內(nèi),有18家,占36%粗梭。超過200%增長的也有3家争便。

千萬美元級是融資主流

“50強”企業(yè)中絕大部分(45家,90%)沒有并購過其它企業(yè)。在所有統(tǒng)計數(shù)據(jù)中,50家企業(yè)唯一一個出現(xiàn)100%的指標(biāo)是,全都已經(jīng)獲得過融資断医。這也說明,雖然不一定所有好企業(yè)都已經(jīng)被挖了出來,但相當(dāng)一部分都已經(jīng)成為了某些投資機構(gòu)的囊中之物滞乙。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)接受第一輪融資的時間,主要集中在2006年(14家,28%)和2007年(16家,32%)。在2008年才獲得第一輪融資的企業(yè)也有8家,占到16%葡谅⊥汛Γ可見,投資機構(gòu)在2008年依然很努力地進(jìn)行著價值發(fā)掘工作。

“50強”的融資額度都已經(jīng)達(dá)到一定水平,主要集中在500萬到1000萬美元(13家,26%)和1000萬美元到2000萬美元(14家,18%)之間,最高的兩家則超過了5000萬美元括柿。

行業(yè)多元化趨勢漸顯

“50強”企業(yè)的所屬行業(yè)也是清科評選活動中分析的重點之一忍抗。與2007年的清科“50強”一樣,廣義 IT 行業(yè)依然占據(jù)著創(chuàng)業(yè)投資家評委們的注意力。這個一貫受到創(chuàng)業(yè)投資青睞的行業(yè)在“50強”中占了22家,比去年多了1家饲丢。在廣義 IT 行業(yè)中,互聯(lián)網(wǎng)業(yè)一舉拿下12席,占到廣義 IT 行業(yè)的55%,占全體50強的24%缨诱。但另一個有趣的現(xiàn)象是,在前十強中沒有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的蹤跡。排名最靠前的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)分別是第11位的 PPLive 和第12位的(暫不可見),大部分的互聯(lián)網(wǎng)公司都排在27名之后赡脚。

隨著中國 IT 行業(yè)的日漸成熟和投資市場的競爭加劇,投資家們越來越把目光轉(zhuǎn)向了更加廣闊的行業(yè)領(lǐng)域。在前十強中,有兩家企業(yè)同屬于醫(yī)療行業(yè)(分別是位居首位的常州康輝醫(yī)療器械和第7位的長沙愛爾眼科醫(yī)院),其它企業(yè)則廣泛地分布在環(huán)保躁盗、電信幸持、半導(dǎo)體、工業(yè)拗酌、礦產(chǎn)川砌、農(nóng)林牧漁、保健和教育培訓(xùn)等各行各業(yè),遍及了“50強”評選設(shè)立的五大領(lǐng)域:廣義 IT春哨、生技健康荆隘、清潔科技恩伺、服務(wù)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資所面向行業(yè)板塊的多元化進(jìn)程逐漸加快椰拒。

(責(zé)編:阿 杰)

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